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风险提示：个券相关公司业绩不及预期。市场动态债券市场衍生品市场外汇市场海外市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》报告，具体分析内容（包括相关风险提示）请详见报告《晨会》。特别声明：本资料所提供的服务主要面向专业机构投资者。其他类型的投资者在分类结果和评级结果与卖方研究服务风险等级相匹配的前提下，在接受卖方研究服务前，还应当联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理，对该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失进行充分的了解，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。

值得一提的是，国科环宇的申报是由瑞华会计师事务所出具的审计报告。上交所给出的三方面否决理由中，“会计基础工作薄弱”便是其中之一。2019年3月，国科环宇曾在北京产权交易所挂牌融资，当时披露了2018年财务报告，其净利润为2786.44万元。

昂立教育：大幅下修2018年业绩，中金系入股有望改善公司经营状况昂立教育（600661.SH）4月10日晚披露业绩预告更正公告，预计2018年的净利润亏损额约为2.65亿元左右。上次业绩预告预计亏损额为3000万元左右。业绩预告更正的主要原因在于，公司2015年参与投资的赛领教育基金于2016年9月收购的伦敦项目经营状况不佳。2018年度计提对赛领教育基金可供出售金融资产的减值准备1亿元，并计提或有负债1.16亿元。此外，公司全资子公司昂立科技拟以现金方式收购嘉兴竑励所持有的昂立优培10%股权及汇添富资本和菲奥企业管理分别持有的凯顿科技90%和1%股权。

长租公寓房地产行业正步入存量时代，一线核心城市二手房成交量已远超商品房成交量，未来消费市场将更加看重的是配套服务能力。2017年7月，国家发布在大中城市加快发展住房租赁市场的通知。今年4月，关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知亦正式出台。租赁市场迎来历史发展机遇，一线城市购房压力大，越来越多的人会倾向以租赁解决住房问题。但目前国内住房租赁市场仍缺乏规范的配套服务，这一块市场体量值得期待。

公司急于快速发展，却又不想沦为巨头布局的工具因而步履蹒跚，早期和机构投资者都在盼着套现走人。此时创始人和公司实际运营者的意见变得无足轻重，相爱的投资人变成了相杀的利益冲突者。当竞争进入烧钱的阶段时，像摩拜这样的中国独角兽公司们总是面临着战队的抉择，陷入失去独立身份和自主地位的窘境。

焦煤方面，本周230家焦企炼焦煤总库存1495.29万吨，减1.42万吨，平均可用天数17.36天，增0.35天；110家钢厂炼焦煤库存863.40万吨，减22.72万吨，平均可用天数17.20天，减0.45天；沿海港口进口焦煤库存：京唐港408万吨减5万吨，青岛港95万吨减15万吨，日照港90万吨减1万吨，连云港105万吨增10万吨，湛江港59万吨增2万吨，总库存757万吨减9万吨。焦煤各环节库存较上周都出现不同程度的下降，在钢厂对焦炭价格提降的过程当中，焦化厂对原料的需求会减弱，另外海外对焦煤的需求仍没有改观，后期国内焦化行业也会面临秋冬季的大气污染防治措施，所以在焦炭价格没有企稳之前，焦煤价格预计仍会延续弱势格局。